國投研究－市場狀况
2021年上半年（截止6月30日），香港股市在年初短暫走高後，新年後開始緩步下跌，至年中恒生指數收至28827.95點，收漲6.43%，、明星板塊爲能源和醫藥板塊，而教育、科技股普遍下降。
IPO市場，港股共上市46家企業，其中78%來自中國大陸，占融資額96%，約2021億港元，同比上漲138%，位列全球第三，僅次于美國納斯達克和紐交所。
7月開始陸港兩市急速下跌，截止7月27日，恒生指數下跌12.98%，跌破25000點，爲8個月最低；上證指數下跌5.85%，跌破3400點。其中互聯網、物管及教育板塊下跌最高。
美國Dow Jones工業指數在最近一年美聯儲無限量QE不斷地刺激下股價不斷上升，自2020年3月低點18613點至今35144點累計上漲69.5%。在美國股市不斷上升的同時，美國RIA Advisors首席分析師認爲美股面臨的泡沫規模處于歷史高位，泡沫破裂後股市回調可能超過50%。目前「巴菲特指數」，即股票總市值與GDP比，處在歷史最高，在今年6月初已突破200%，幷在持續上升。美國市場泡沫風險較大，美國通脹亦急升5.4%創13年高，要留意有急速回調風險。
就PE來看，美股目前估值偏高，在30~35之間，雖然可能持續上升，但面臨隨時泡沫破裂的風險。美股需迎來業績公布，標準普爾500成份股當中，有87%左右既業績跑贏市場預期。標準普爾500成份既公司表現雖然不俗，但業績過後一般美軍大戶可能開始套現，沽售美股轉去增持較爲便宜的港股。雖然港股市場受政策風險拖累，恒生指數兩天急挫大約2000點。但陸港股相比之下估值仍然較低，爲15~20之間。部份基本面强勁的股票被過度拋售，內地物管股今早顯著反彈，更出現股東回購，大家可以加多留意。
